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25 de jun. (Bloomberg) -- Cansados del largo y crudo invierno, estadounidenses adinerados llegaron en tropel a los hoteles de lujo administrados por Grupo Posadas ubicados frente al mar en Los Cabos y Cancún.
Al igual que ellos, ahora los operadores de bonos se están arremolinando sobre los títulos de deuda de la compañía. Los analistas de Bank of America, JP Morgan Chase y de otras instituciones están comentando a los inversionistas que deberían comprar más de los bonos de la compañía.
Posadas dijo que sus ganancias del primer trimestre, al excluir ciertos rubros, más que se duplicaron debido a que el fortalecimiento de la economía de Estados Unidos y un dólar más fuerte, impulsaron el turismo hacia México en general y hacia sus hoteles en particular.
La empresa, que cuenta con algunos hoteles de lujo, como el Live Aqua de Cancún que llega a cobrar hasta 3,417 dólares durante la temporada alta de Navidad, ha visto sus bonos en una racha al alza desde que reportó sus resultados.
Eso ha reducido sus costos de endeudamiento en 1.28 puntos porcentuales, hasta su menor nivel en nueve meses.
"El viento sopla a su favor", dijo Luis Maizel, quien administra 5,500 millones de dólares en activos de renta fija, incluyendos bonos de Posadas, en LM Capital Group, desde San Diego.
Posadas, con sede en la Ciudad de México, dijo a finales de abril que sus ingresos por habitación disponible en sus propiedades de playa subieron 22%. La empresa también dijo que recortó su apalancamiento a un mínimo de un año, con su deuda con vencimiento a un año o menor, cayendo a la mitad a 715 millones de pesos (46.8 millones de dólares) con respecto al año anterior.
'Resultados extraordinarios'
"El mejor desempeño económico de Estados Unidos ha generado, sin duda alguna, un mayor flujo de turismo a México", dijo Javier Barrera, director ejecutivo de la unidad Posadas Ventures, vía correo electrónico. "En ese sentido, los principales destinos como Los Cabos y Cancún han reportado resultados extraordinarios".
El dólar ha ganado frente a las principales monedas en el último año, luego que el crecimiento repuntó en la mayor economía del mundo. Eso hizo que viajar al extranjero fuera más asequible.
Un récord de 5.8 millones de turistas extranjeros entraron a México en los tres meses hasta febrero, de acuerdo con datos de Banco de México.
Ese aumento está ayudando a reactivar la demanda de los de 310 millones de dólares en bonos de Posadas con vencimiento en 2017, después que el huracán más grave en al menos cuatro décadas obligó a cerrar propiedades en Los Cabos en septiembre pasado y que su director financiero renunció inesperadamente.
Los rendimientos de los bonos se elevaron hasta 11.78% el 16 de octubre. Los bonos rindieron 7.8% este año, el mayor rendimiento entre la deuda de las compañías turísticas en términos de dólares.
Incluso, Posadas dijo hoy que recibió el consentimiento de 86.8% de los tenedores de ese bono para modificar los términos bajo los cuales se emitieron esos bonos y para llevar a cabo una re-compra de esos títulos que vencerá el 10 de julio, a menos que la empresa la prolongue.
Vencimientos de bonos
Los bonos de Posadas probablemente se apreciarán aún más, de acuerdo con JP Morgan.
El banco con sede en Nueva York, elevó su recomendación a 'sobreponderar' en un informe del 6 de mayo, citando los "resultados operativos más fuertes" y la perspectiva de que la empresa podría refinanciar su deuda una vez que se haga exigible en noviembre.
Roy Yackulic, analista de Bank of America, también tiene una calificación de 'sobrepeso' en los bonos de Posadas.
Posadas genera ingresos en dólares, por lo que es beneficiario de la apreciación de la moneda estadounidense. La moneda mexicana ha caído 15% en el último año y alcanzó un récord mínimo de 15.62 pesos por dólar el 10 de marzo.
"México es un destino lógico", dijo Maizel en LM capital.
Traducido por Luis Felipe Cedillo
Editado por Michelle del Campo
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Fecha de publicación: 25/06/2015