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22 de may. (Sentido Común) -- El Puerto de Liverpool, la cadena de tiendas departamentales más grande del país, ahora podrá concentrarse en echar a andar de la mejor manera posible las recién adquiridas tiendas Suburbia, ya que finalmente decidió que no era buena idea comprar una participación relevante en Ripley, el minorista de origen chileno.
Las acciones de la compañía mexicana subieron 3.3% a 146.6 pesos, su mayor alza en cuatro meses y su mejor precio en 15 días, aunque pudo ser mejor, ya que algunos inversionistas llegaron a comprar los títulos a un precio 6.5% superior a como cerraron el viernes, lo que hace suponer que tomaron nota positiva de la decisión, sobretodo porque el índice de referencia, en contraste, tuvo una caída de 0.25%.
Para la mexicana, el analista de la casa de bolsa Santander, Reinaldo Santana, dijo que “vemos esta cancelación como positiva para las acciones de Liverpool”, que en lo que va del año acumula una caída de 2% --o de 8.3% desde el 25 de abril--, a diferencia del principal índice del mercado, que ha ganado 7.9%.
Para Santana y otros analistas, aunque la transacción pudo ser relevante, la cadena con 71 tiendas en Chile y Perú no era la mejor opción para que Liverpool internacionalizara sus operaciones y se trataba de una asociación estratégicamente negativa.
“Desde el principio no considerábamos que esta fuera una buena transacción para Liverpool ya que las operaciones de Ripley en Chile eran ineficientes”, escribió en su reporte sobre la cancelación del trato Cristina Morales, experta de la agencia Signum Research.
Hace 10 meses Liverpool acordó con el grupo de control de la compañía sudamericana lanzar una oferta pública de adquisición por al menos 25.5% de Ripley, no obstante, la mexicana argumentó cambios en el ambiente macroeconómico tanto de México como de Chile para cancelar el convenio.
El plazo para lanzar la oferta por las acciones de la chilena especializada en la venta de ropa, accesorios y artículos para el hogar era originalmente de tres meses, por lo que en octubre de 2016 debía cerrarse el trato, pero Liverpool retrasó en dos ocasiones la consumación de la compra para terminar cancelándola.
La primera oferta que realizó en julio la cadena departamental que tiene su sede en la Ciudad de México pronto se tornó poco atractiva ante la constante revaluación del dólar frente al peso, en particular cuando el empresario Donald J. Trump, quien buena parte de su campaña presidencial la dedicó a amedrentar a México y a las empresas que invierten en el país, ganó la elección presidencial de Estados Unidos en noviembre.
En la actualidad Liverpool tiene la totalidad de sus operaciones en México, por lo tanto el grueso de sus ingresos se da en pesos, lo que contrasta con sus egresos en dólares para hacer frente a la importación de buena parte de su mercancía, así como para pagar las dos terceras partes de su deuda que está dólares.
Liverpool asechó a Ripley durante años y cuando finalmente alcanzó un acuerdo, su acción no reaccionó de la mejor manera por temor a que descuidara otros compromisos, y fue precisamente lo que la departamental más grande del país dijo que hará una vez que lo canceló.
“Tras esta decisión, las partes continuarán enfocando sus esfuerzos en el crecimiento de sus negocios y proyectos actuales”, dijo Liverpool en un comunicado el viernes.
A la departamental mexicana se le encimó en 2016 su interés por expandirse a nivel internacional con la oportunidad de compra de Suburbia, ya que Walmart de México y Centroamérica anunció su intención de vender Suburbia en enero del año pasado.
“Consideramos que esta noticia podría ser un catalizador para la acción, ya que ahora Liverpool podrá enfocarse exclusivamente en la integración de la recién adquirida Suburbia”, escribió en un reporte Valentín Mendoza, analista de la casa de bolsa de Banorte.
El experto apuntó que de esta manera la compañía, que este año planea marcar un récord de aperturas con 11 nuevas sucursales, no incrementará su apalancamiento. La deuda de Liverpool es 1.89 veces mayor al flujo de operación anualizado del primer trimestre de 2017.
La operadora de Fábricas de Francia se ahorró 294 millones de dólares en una transacción que desde un principio los analistas consideraron cara, por ser Ripley una compañía con menores márgenes de ganancia que la mexicana.
Otra cosa que preocupaba a los analistas, además de la rentabilidad de la chilena, era el espacio que daba el mercado de ese país para mejorar esa situación.
“El mercado chileno es un mercado mucho más maduro y penetrado en ese sector que el mexicano, por lo cual la oportunidad de crecimiento parecía limitada”, dijo Fernanda Padilla, especialista de la casa de bolsa de Intercam.
Algunos accionistas de Ripley ya saboreaban la compra de acciones con un premio por parte de Liverpool, por lo que al cancelarse el trato su acción cayó 5.2% en el mercado chileno.
Medios chilenos reportaron que un grupo de accionistas presionó a la familia de control de la sudamericana, los Calderón Volochinsky, para que le exigieran más dinero a la mexicana.
Fecha de publicación: 22/05/2017
Etiquetas: Liverpool consumo México Ripley Chile acuerdo cancela