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16 de oct. (Dow Jones) -- La cantidad de dinero que está fluyendo hacia los mercados emergentes rebasará el billón de dólares en 2017, el mayor flujo de fondos en tres años, luego que el crecimiento económico de estos países y los bajos rendimientos en el mundo desarrollado intensifican la demanda de activos en muchos países en desarrollo.
Los flujos de capital no residentes que se dirigen a los mercados emergentes aumentarán a 1.1 billones de dólares en 2017 y llegarán a 1.2 billones de dólares en 2018, dijo Institute of International Finance, un grupo industrial que representa a más de 500 de los mayores bancos.
Sin embargo, aún quedan riesgos. Las tensiones geopolíticas podrían aumentar, mientras los bancos centrales del mundo desarrollado podrían avanzar más rápido de lo esperado para endurecer las políticas monetarias que han presionado a los mercados domésticos. Los inversionistas también podrían verse disuadidos de invertir en los mercados emergentes si el dólar continúa su reciente aumento o si el presidente Donald Trump continúa con sus planes de implementar políticas proteccionistas.
Sin embargo, por ahora, el dinero continúa moviéndose hacia los mercados emergentes.
“Este año ha sido un buen periodo para los mercados emergentes”, dijo Kevin Daly, administrador de fondos de Aberdeen Standard Investments. “El telón de fondo global ha sido propicio y al mismo tiempo hemos visto mejoras en los fundamentos de este tipo de mercados, incluyendo saldos externos y monedas”.
El índice bursátil MSCI Emerging Markets Index ha subido alrededor de 26% este año, el doble de las ganancias del índice S&P 500, y está en ritmo para registrar su mejor año desde 2009.
Monedas como el peso mexicano y el real de Brasil han subido este año, a pesar de haber perdido un poco de terreno últimamente, y así también algunos bonos gubernamentales de los países en desarrollo. Los inversionistas en bonos de los mercados emergentes denominados en divisas duras han obtenido una rentabilidad de 7.5% en lo que va del año, de acuerdo con los índices de bonos Bloomberg Barclays. Los inversionistas en bonos del Estado denominados en moneda local han logrado incluso mejores resultados, cosechando un rendimiento de 11.6%.
Los activos de los mercados emergentes han tenido un rendimiento inferior al de sus similares del mundo desarrollado durante más de dos años.
El IIF dijo recientemente que además de los mayores influjos del exterior, hubo menos salidas de capital de la gente de los mercados emergentes. El grupo estima que las salidas de capital residente han caído a 770 mil millones de dólares en comparación con más de un billón de dólares el año pasado, y esto motivado por la gran disminución del dinero que sale de China. Como resultado, los mercados emergentes han pasado de registrar grandes salidas netas de capital en los últimos años a una pequeña entrada neta.
El fuerte crecimiento económico ha sido un factor importante detrás de la racha alcista de este año. El Fondo Monetario Internacional (FMI) espera que las economías emergentes en conjunto crezcan 4.5% este año, frente a 4.1% del año pasado y más del doble de la tasa de crecimiento de las economías avanzadas. China también registrará un sólido crecimiento de 6.7%, dijo FMI, a la par con el año pasado. El ritmo de crecimiento de China repercute en los mercados emergentes, no sólo por su apetito voraz por las materias primas.
Las ganancias de las empresas de los mercados emergentes han tenido un magnífico año. El IIF espera que suban casi 20% durante el próximo año.
El mayor peligro para los mercados emergentes sigue siendo la política monetaria del mundo desarrollado, principalmente la de la Reserva Federal, dijo el IIF.
Las tasas de interés ultra bajas y los programas de compra de bonos de algunos países, han hecho que los rendimientos de los bonos en Europa, Japón y Estados Unidos caigan, haciendo que los inversionistas recurran a los mercados emergentes en busca de mayores ganancias.
Cuando los bancos centrales del mundo desarrollado empiecen a reducir ese estímulo sin precedentes, es probable que los rendimientos vuelvan a subir. Las tasas de interés más altas también tienden a fortalecer el dólar, que suele ser una mala noticia para los mercados emergentes, cuyas exportaciones de materias primas y deuda a menudo están denominadas en dólares.
Por ahora, sin embargo, muchos inversionistas parecen imperturbables.
“Me hubiera preocupado mucho más si tuviéramos una combinación de endurecimiento de la Fed y malos fundamentos”, dijo Claudia Calich, gerente de fondos de M&G Investments. “Tener sólo a la Fed apretándose el cinturón no es fantástico, pero no será el fin del mundo para los mercados emergentes”.
Traducido por Luis Felipe Cedillo
Editado por Michelle del Campo
Copyright © 2017 Dow Jones & Company, Inc. All Rights Reserved
Fecha de publicación: 16/10/2017
Etiquetas: Mercados Emergentes Inversiones Flujo Tasas Interés Dólar Incremento